2018 年3 月23 日，尚德机构在纽交所上市，为大陆首家赴美IPO 的成人学历教育培训机构。尚德机构主要提供学历和文凭课程、职业资格和职业技能课程。其中学历和文凭课程主要包括自学考试、成人高考和MBA。招股说明书显示尚德FY17 全年营收9.7 亿元人民币，yoy +131.6%, GAAP 净亏损9.2 亿元（包括2.89 亿元期权支出）。 此外，尚德FY17 销售费用为13.5亿元，占营收139% , 现金收入23.8 亿元，递延收入21.1 亿元，Non-GAAP 净利润1.72 亿。经营方面，2014 年后尚德剔除所有线下培训点，全面转为线上，机构研发APP 为17 年营收主要增长点，尚德利用线上远程教育作为经营杠杆，使得师生比降低至1:816，大幅提高教师资源的利用率。
2018 年3 月28 日，精锐教育在纽交所上市，其主营业务为向中高端收入家庭提供K12 课外培训服务，招股书显示精锐教育FY17 总营收为21 亿元，年复合增长率37.4%，净利润2.43 亿元，yoy+30.6%。2017 年精锐推出的智能学习平台凭借人工智能和大数据有效监测错题原因，提供针对性强的训练，并进行实时跟踪和训练方案调整，减轻了老师方面的负担，加大教师资源在授课方面的利用率。此次IPO 融资将运用于继续提升师资力量的招聘和培训和对新平台产品的开发。
14 年以来，教育资本化持续升温。截止至目前，美股和港股均超过10 家（包括排队中的企业）主营或者涉及教育的中国上市企业。2017 年是教育企业集中上市的一年，仅港股就有5 家教育公司实现上市。
根据最新统计，港股已有7 家教育公司递交了上市申请，正在排队中，尚德和精锐2018 年在美股市场的成功上市也持续推动着教育资本化新进程的发展。从尚德和精锐的IPO 来看，在未来大量私募股权基金会进入教育企业的投资，企业会存在较强的上市流通需求。
但另一方面，当前A ，特别是精锐教育冲击A 股失败的例子在前，虽然未来是否有企业有勇气冲击A 股仍是未知数，但是一旦有机构成功，我们预计或将会在A 股市场激起一段连锁反应。此外，民办教育领域，伴随新民促法的施行，办学上各类融资工具（如ABS、融资租赁，企业债券、项目收益债、中期票据等）或将出现较灵活的运用，自主确定学费相关政策有望开启学费市场化路径，标志着整体民办学校经营办学的市场化逐渐推进。
上周行业重点新闻
尚德机构在美国纽约证券交易所挂牌上市
美国东部时间 3 月 23 日上午 9 点 30 分，职业教育公司尚德机构在美国纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：STG），FY17 全年营收 9.70 亿元，yoy+131.6%，净利润-9.20 亿元，yoy-2.62%。尚德机构是基于成人教育的市场需求选择切入学历教育市场，其由线下向线上转型也是基于成人教育的特点。相较 K12 领域，成人教育更加容易在线化。由于学历考试为通过性考试，相较于 K12 领域的选拔性考试，也更适合一对多的大班课模式，容易获得快速增长。
51Talk发布FY17财报，
净利润yoy+17.83%
51Talk 发布 FY17 财报，显示报告期间公司营收8.48 亿元，yoy+102.7%, 净利润-5.81 亿元，yoy-12.84%。第四季度的亮点在于 K-12 青少一对一大众市场业务的继续高速成长和近期推出的精品班课业务取得的成果。因此第四季度来自 K-12 学生的现金收入占总现金收入的比例已经超过了 80%。精品班课的一些重要业务指标都达到超预期。
希望教育集团赴港 IPO
3 月 22 日，民办高等教育公司希望教育集团递交港股招股书，FY17 全年营收 7.52 亿元，yoy+22.5%，净利润 2.09 亿元，yoy+34.16%。希望教育集团主要提供包括本科及大专学历课程在内的普通高等教育服务。截至目前，希望教育集团在四川、贵州和山西三省运营八所院校和一所职业学校，院校中包括三所大学和五所大专院校。
爱立方FY17财报，净利润yoy+9.90%
爱立方发布了 FY17 财报，全年营业收入 9056.47万元，yoy+4.4%，净利润为 1220.91 万元，yoy+9.9%。爱立方主营业务为学前教育全程服务，具体包括幼儿课程、幼儿玩教具、幼教云平台及连锁幼儿园四大业务板块。爱立方拥有高新技术企业资格，专业从事学前教育领域产品的研发和推广，业务范围涵盖学前教育装备产品的研发、生产及销售，学前教育项目的咨询与投资，为客户提供一站式服务。
华信股份FY17财报，净利润yoy+24.55%
新三板上市公司华信股份发布 FY17 财报，报告期内，华信股份营业收入为 20.41 亿元，yoy+14.40%，归属于挂牌公司股东的净利润为 1.93 亿元， yoy+24.55%。华信股份是处于软件和信息技术服务业细分行业的以计算机软件开发、IT 服务、计算机系统集成、教育培训为主营业务的智能密集型高新技术企业。华信股份取得了信息系统集成及服务一级资质认证、信息系统安全集成服务一级资质认证、软件安全开发一级服务资质。
光华教育FY17财报，净利润yoy+34.74%
新三板上市公司光华教育发布了 FY17 财报，全报告期内，光华教育营业收入为 1.13 亿元，yoy+56.04%，净利润为 1645.41万元，yoy+34.74%。光华教育专注于 0-12 岁婴童及少儿的教育培训、课程标准信息化、教育科技产品输出，光华教育从事启智类、文化类、艺术类等培训课程内容、教学工具、测评系统、管理软件、智能互动平台的策划、研发、推广、销售或课程培训；向各类教育培训机构提供教育科技产品、品牌授权、选址装修、运营推广、人才培训等教育管理及标准化服务。
玖零股份FY17财报，净利润yoy+ 64.14%
新三板上市公司玖零股份发布的 2017 年年度报告，报告期内，玖零股份营业收入为 3323.47 万元， yoy-19.58%， 归属于挂牌公司股东的净利润为 687.30 万元， 同比 yoy+64.14%。玖零股份致力于为成长型企业提供管理培训咨询服务，帮助企业建立高效的运营管理系统、实效落地的销售系统、人才培养及激励系统、持续有效的企业文化系统，打造企业家、高管、员工三位一体的培训服务平台和企业之间资源共享，联盟发展的生态圈，帮助企业实现系统升级、模式创新、人才裂变和业绩增长。
互联网教育品牌“道远课堂”完成千万元A轮融资
3 月 22 日，互联网教育品牌“道远课堂”完成千万元 A 轮融资，领投方为新进创投。本轮融资将主要用于教学产品开发。道远课堂由北大学霸曾道远于 2016 年创立，主要面向高中生提供高考冲刺课程。目前已经形成了精品视频课程、北大尖子特制笔记及北清优生线上答疑指导三大产品服务体系。
费米科学获数千万Pre-A轮融资
少儿科学教育机构费米科学宣布完成数千万元 Pre-A轮融资，领投方为中以智教基金，跟投方为天使投资机构 AC 加速器、众造未来基金。此次融资将主要用于发展线下校区，拓展“耗材配送到家+远程直播课程”的线上业务模式。费米科学一家科学兴趣教育机构，主要为6-14 岁孩子提供科学实验课程。其课程与小学科学新课标以及初中理化生教材的知识点对标，并通过好玩的实验串联起这些知识点，让孩子在玩游戏、做实验和搞探究中学到科学知识。
清大教育FY17财报，净利润yoy+170.71%
新三板上市公司清大教育发布 FY17 财报，报告期内，清大教育营业收入为 3519.79 万元，yoy+53.86%，归属于挂牌公司股东的净利润为 719.26 万元， yoy+170.71%。在营业成本方面，清大教育新三板挂牌后，不断地完善财务制度，严格进行预算管理和成本控制；同时也与讲师，基地进行合作，实现互利双赢。
恒谦教育FY17财报，净利润yoy-60.67%
新三板上市公司恒谦教育发布了 FY17 财报，全年营业收入 5094.81 万元，yoy-2.58%，净利润为 523.02 万元，yoy-60.67%。恒谦教育研发投入总额占营业收入的比重较上年度有所增长，公司在 2017年继续加大技术开发投入，其中三个开发项目即恒谦教研协作管理系统、积分商城、恒谦教育机构云平台完成并取得软件著作权证书；还有三个项目线上教学活动支撑系统、合作伙伴管理平台、微课录制系统处于开发中状态。
三节课完成数千万元A轮融资
在线教育公司三节课宣布已完成 A 轮融资，本轮由IDG 资本领投，天使轮投资方唯猎资本等跟投，本轮投资的独家 FA 为未然资本。本轮过后，三节课累计已完成 5000 万元融资。三节课创办于2015 年，最早定位为“一所互联网人的在线大学”，为互联网业内的产品经理、运营从业者们提供体系化实战课程。如今，三节课关注的领域是“新职业教育”。
学前素质教育彩虹蜗牛完成5100万元融资
学前素质教育培训机构彩虹蜗牛宣布完成新一轮5100 万元融资，由少林文化集团等投资，目前彩虹蜗牛估值超 5 亿元。彩虹蜗牛成立于 2012 年，主要为 1.5 岁-7 岁的儿童提供学前素质教育，目前主要有魔法星球（社区素质教育综合体）、蜗牛科技（移动互联网平台）、彩虹传媒（原创 IP 及衍生品）、彩虹伞（教育资源共享服务平台）、彩虹风（智能硬件）五个业务版块。
在家早教平台小步获数百万美元Pre-A轮融资
3 月 28 日，为家庭提供亲子教育服务的在线平台小步宣布获得数百万美元 Pre-A 轮融资，本轮融资由贝塔斯曼亚洲投资基金(BAI)领投。小步于发布会上推出了“小步家长大学”，供家长进行系统性的亲子教育学习。小步通过 app 与微信平台为 0-6 岁儿童的家长提供陪伴式线上家庭早教课程，旨在打造一站式家庭教育解决方案。
光环国际FY17财报，净利润yoy+9.96%
3 月 29 日，光环国际发布了 FY17 财报，全年营业收入 9128.03万元，yoy+70.05%，净利润为 778.10 万元，yoy+9.96%。光环国际是一家专注于 IT 高端人才培训的高新技术企业，依托不断的产品研发、优质的教师团队、灵活的教学方法、先进的教务管理、良好的口碑、完善的服务等，在专业的教学、严格的管理以及贯穿始终的素质教育培养等多方面为客户提供优质的培训服务。
弘视际FY17财报，净利润yoy+211.53%
3 月 29 日，弘视际发布 FY17 财报，报告期内，弘视际营业收入为 3575.46 万元，yoy+73.11%，归属于挂牌公司股东的净利润为 2239.57万元， yoy+211.53%。弘视际目前以影视剧项目研发生产发行、新媒体作品研发生产销售、艺术教育培训三足鼎立的业务模式。旗下成立了以传承、传播中国国粹艺术、推进祖国优秀传统文化为己任的弘视际艺术教育发展中心。
读行学堂FY17财报，净利润yoy+77.06%
3 月 29 日，读行学堂发布了 FY17 财报，全年营业收入 5650.66万元，yoy+ 25.39%，净利润为 1052.48 万元，yoy+77.06%。读行学堂目前主营业务为学生社会实践活动服务（春秋游、社会实践活动、夏/冬令营、研学旅行等）、一般旅游服务（成人旅游）和培训服务（体验教育活动和户外拓展活动等）。
福财股份发布FY17财报，
净利润yoy-225.59%
3 月 23 日，福财股份发布 FY17 财报，显示报告期间公司营收854.86 万元，yoy-43.78%, 净利润-204.68 万元，yoy-225.59%。福财股份是处于“P82-教育”之“P829-技能培训、教育辅助及其他教育”的服务提供商，具有综合类一级驾校经营资质，为社会大众提供机动车驾驶培训服务。福财股份通过实体经营以及与互联网平台相结合的方式，开拓客户来源及业务，主要收入来源是驾驶培训服务收费。
光驰教育FY17财报，净利润yoy-135.81%
3 月 29 日，光驰教育发布了 FY17 财报，全年营业收入 1162.82万元，yoy-51.91%，净利润为-65.29 万元，yoy- 135.81%。光驰教育是一家专注于为全国高校、职业院校提供以光电、物理类为主的教学实验装备，以及实验室建设解决方案的高新技术企业，产品主要应用于教育领域。
能龙教育FY17财报，净利润yoy-8.61%
3 月 29 日，能龙教育发布 FY17 财报，报告期内，能龙教育营业收入为 9038.57 万元，yoy+11.86%，归属于挂牌公司股东的净利润为-2376.34 万元， yoy-8.61%。能龙教育主营业务为幼教、K12 基础教育领域的教育信息化建设，拥有以家校互动信息服务平台翼校通为基础、以智慧管理、智慧校园、智慧课堂、智慧学习为核心的产品体系。
绿网天下FY17财报，净利润yoy+108.45%
3 月 30 日，绿网天下发布了 FY17 财报，全年营业收入 2.00 亿元，yoy+60.90%，净利润为 274.32 万元，yoy+108.45%。绿网天下致力于基于互联网信息安全为基础的青少年在线教育移动上网入口服务提供商。提供互联网服务，包括但不限于青少年互联网安全、智慧课堂、在线教育内容、在线广告、互联网增值服务和电子商务。
西瓜创客完成5000万元A轮融资
3 月 30 日，在线少儿编程教育平台“西瓜创客”宣布完成 5000万元 A 轮融资，红杉资本中国基金领投，经纬中国跟投。本轮融资将主要用于课程研发和教学质量提升。2017 年年初转型，并启动了全新的项目—西瓜创客趣味营。2017 年 4 月，西瓜创客第一次对外推出少儿编程课，主要为 8-12 岁的学生提供在线编程教育。
汉翔书法获精锐教育数千万元A+轮融资
3 月 30 日，素质教育机构汉翔书法宣布完成数千万元 A+轮融资，投资方为精锐教育。汉翔书法成立于 2009 年，是一家从事书法、国画、古筝、围棋等领域教学服务的素质教育机构。目前汉翔书法团队有近 400人，全国共有 30 余家直营校区，分布在北京、上海等一线城市，学员总数超过一万名。
天喻信息发布FY17财报，
净利润yoy+17.83%
3 月 30 日，天喻信息发布 FY17 财报，显示报告期间公司营收19.36 亿元，yoy+18.97%, 净利润 2259.69 万元，yoy+13.84%。在未来，天喻信息将围绕“平台+生态”战略推进智慧教育业务，通过平台及应用汇聚的教育大数据构建智慧教育的基础环境。
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