如果你要“选购”商学院，那最划算的交易不在斯坦福大学商学院，也不在任何美国顶尖的MBA项目里。精英商学院的学费非常昂贵，《彭博商业周刊》的数据显示，总体而言，顶尖商学院的毕业生要比那些竞争不那么激烈、学费更适中的MBA项目的毕业生花更长时间才能因学位而获益。
我们计算了《彭博商业周刊》2014年最佳全日制MBA项目排名前50的商学院中的43个商学院的投资回报率，斯坦福大学的MBA毕业生在毕业后的第一年只能赚回学费的18%，回报率是所有顶尖MBA项目中最低的。投资回报率的量度包括了学费、两年课程期间损失的薪水，以及毕业后的薪水。各个院校的整体排名没有计入。
低回报率并不是斯坦福独有的。在排名前八的MBA项目中，学费都超过了12万美元，毕业生在毕业后第一年能赚回来的还不到30%。这在某种程度上是说得通的，因为能读上这些商学院的学生本来就赚得多，平均来说他们每年损失的年薪至少有70万美元。不过，排名靠前的私立MBA项目的学生仍然不像普通MBA学生那么迅速或明显地因拿到学位而获益。
与顶尖商学院相比，公立大学价格适中的MBA项目的回报率更高。在威斯康星大学麦迪逊分校，两年MBA课程对州外学生的收费是56000美元，而毕业生在毕业后第一年平均可以赚回60%的投资。（应该说明一点，威斯康星大学MBA的平均投资回报率被一个幸运的毕业生拉高了，他毕业后的年薪大约100万美元。）即便如此，由于很多其他学生也努力收回了他们的大部分投资，所以威斯康星大学MBA学生投资回报率的中位数还是很高的。宾夕法尼亚州立大学和普渡大学的学费稍高，那里的毕业生毕业后第一年能够赚回将近一半的投资。
要评估一个能在数十年职业生涯里发挥效用的学位的价值，一年的时间太短了。这样计算也未免低估了学校的品牌价值，比如说斯坦福；以及校友人脉的价值——对于一个刚开始攀登职业高峰的年轻人来说。
那学生们为何还要花掉美国家庭年收入中位数两倍的价钱，为了进名校而争得头破血流？（在斯坦福，2014年有7355位申请人竞争410个名额。）一个原因是，比起潜在的投资回报，很多去读商学院的人更大的动力，是他们渴望在二十几岁时改变人生轨迹。那些在商业上没有专长的人——往往很有情怀，比如在商学院圈子自诩为“诗人”的人——他们的大部分收获都来自于学校，无论之后能赚多少钱。对于那些想了解工商管理学的艺术家们来说，读书的价值就在于读书本身。
不过，在顶尖商学院的申请者中，即使是最会算计的资本家也会对这个说法不以为然，就是他们正为了一个对薪酬待遇没什么作用的学位一掷千金。读商学院的回报有时不体现在薪水上，至少不是立刻兑现的。一个MBA学位能够给升职增加砝码。在一个把人脉和学历看得同等重要的环境中，学校知名度和强大的校友网络还是能助你一臂之力。
也许商学院的价值不在于金钱，而是在于它的威望。
翻译：赵萌萌
