亚夏汽车以高于其6倍估值收购中公教育，图什么？4月4日，亚夏汽车发布2018年第一季度业绩预告，预计归属于股东的净利润同比减少-87.87%～-55.53%，大利润大幅下滑，欲通过收购中公教育是为其“补血”。
此次亚夏汽车宣布重大资产重组，并购中公教育预计作价170亿-200亿元，但亚夏汽车的市值仅约33亿元，此次收购高出其估值的6倍。亚夏汽车解释称，标的自设立以来专注于教育行业，看重中公教育的持续盈利能力。
根据公告，中公教育2017年未经审计的营收、净利润、净资产预计分别约为40.3亿元、5.2亿元、10亿元。而其2013年、2014年、2015年1-8月，营业收入分别为8.75亿元、14.22亿元、10、46亿元，营业利润分别是5371万元、6414万元、-6094万元、净利润分别是4855万元、5025万元、-6394万元。
在目前的教育类上市企业中，好未来市值超过新东方排在首位，约174.9亿元，其2017年的营收约为66亿元（10.431 亿美元）、净利润约为7.3亿元（1.148亿美元）。如此对标看，中公教育的确颇有潜力。
但值得注意的是，中公和华图作为同领域的对手，难免被拿来做比较，它们在经营、战略方面都很“像”。与中公教育类似，华图教育也是从公务员考试培训发家，进而拓展到教师、金融、医疗等其他领域。华图教育业绩也不差，但其A股上市计划仍然以失败告终。教育类企业能否上市不仅取决于本身的情况，同样也受到市场环境的影响。
根据招股书，公考行业的另一个巨头华图教育2017年营收22.4亿元、主营业务利润12.23亿元、净利润3.75亿元，但其已经于今年3月23日港交所递交招股书。为什么教育类企业在A股上市这么难？
实际上，教育类企业处在一个非常尴尬的位置，教育的公益性属性与上市公司的营利性背道而驰。作为上市公司中的资产，教育公司如果不能盈利，企业不会被投资者认可；如果盈利，又与教育法律冲突。所以，教育类企业A股上市一直受阻。随着2017年9月《民办教育促进法》的实施，民营教育企业登陆资本市场障碍基本清除。俞敏洪曾表示，“教育领域未来出现的上市公司，会是任何一个产业中最多的。每家教育领域公司最后都能达到几百亿人民币或者上百亿美元的市值。”
但从IPO受阻到常态化，仍需要一段过渡时间。所以，对于中公教育来说，借壳上市最为节省时间。
