浑水公司Carson Block称，做空好未来股价，好未来正欺诈性地创造利润。好未来收跌近10%。受此影响，在美国上市的教育股集体收跌。红黄蓝下跌1.27%，新东方下跌3.25%，尚德机构下跌5%，精锐教育下跌1.67%。
因在2010年前后做空一系列美股上市的中国概念股而一战成名的浑水创始人Carson Block盯上了中国教育企业好未来。
周三（13日）Block对腾讯《一线》表示，好未来虽然有实际的业务，但是至少从2016财年起，它就欺诈性地夸大其利润，“虽然教师、学生和学校都真实存在，但是这家公司并无法像其描述得那样飞速增长。”根据公司网站介绍，好未来在中国42个城市服务230万学生。
好未来盘中大跌12%，周三报41.11美元每股，下跌9.95%。这家公司去年至今股票上扬154%，截至周二收盘，好未来今年总计上涨54%，市值达260亿美元。根据彭博社数据，主要基金对好未来的持仓在今年第一季度进出不一，包括Coatue Management和Point72 Asset Management在内的36家基金买入，而另有28家基金卖出。
，公司高管从中“钻空子”，这是Carson Block此前屡屡使用并经常成功的思路。Carson Block对腾讯《一线》表示，在美股上市的中国企业管理层，如果出现欺诈行为，很少被惩戒，“这就像抛硬币，正面我赢了，反面你输了，毫无风险。”
此次做空中Carson Block特别提到好未来80后主席张邦鑫，称其股票价值在短短三年内，从2016财年的9亿美元跃升至75亿美元，“像Bobby Axelrod（电影《亿万》中靠内幕交易而身价亿万的对冲基金经理）一样可以财富暴涨，却不用担心电影里那样有被逮住的可能，这是张邦鑫财务造假的动力。”
好未来对腾讯《一线》表示，对此将先内部讨论后置评。
Carson Block此前多次以财务造假为理由而做空中概股公司，其做空陈述通常文风雄奇。做空者需要先在市场上高价借股，发布做空消息后，再在一定时间内用低价从市场买来股票“还回去”，以此赚取差价。Carson Block对腾讯《一线》表示，在短时间内，准确有力地表达做空原因，一招制敌，在做空中非常重要。”
在2017年春天做空辉山乳业时，虽然辉山乳业最终股价大幅下跌，但是时隔做空时间点较长。 Carson Block没有透露做空辉山的具体收益或损失，但对腾讯《一线》表示，“我希望辉山当时早一点跌下来。”
Caron Block对腾讯《一线》表示，后续仍有针对好未来的“弹药”。
2011年，浑水做空在加拿大上市的中国公司嘉汉林业，报告问世当天，嘉汉林业股价下跌64%，公司市值在两个交易日中蒸发了32.5亿美元，也导致大股东保尔森的账面损失一夜之间达到4.6亿美元。
Carson Block表示，和嘉汉林业等一些此前做空的公司不同，有的公司完全没有实体业务，捏造事实，他们的股价应该为零。
“而好未来虽然在实体运营，但是其利润在2016到2018财年间，至少夸大了43%，我不会给出一个这家公司的合理股价，就我自己而言，只要一家公司存在造假，我就不会买入，因为造假意味着这家公司还会存在其它问题。”
好未来在2010年登陆纽约证券交易所，当初发行价仅10美元，而后在市场上有极佳的表现。2017年至今，有近20家中国教育公司在海外上市，其中不少都希望成为下一个“好未来”。但好未来和新东方仍是两大龙头，其它公司的市场份额仍然较为零散。Carson Block在评论整个中国教育板块时对腾讯《一线》表示，虽然品牌对提升教育公司竞争力有关，但是美国投资人忽略了中国教育领域竞争的激烈程度。
对是否也在调查其它中概股教育公司，Carson Block未予置评。
目前美股上市的中国教育公司共14家，市值超过500亿美元。一位市场人士对腾讯《一线》表示，中概股教育公司的规模完全可以撑起一个专门针对该板块的ETF，“但是这些教育公司在美国的交易并不活跃，少有投资人热衷，原因之一是他们在和投资人沟通方面既不专业也不积极。”
腾讯《一线》 王丹薇 发自纽约
延伸阅读：
遭浑水做空 好未来股价暴跌近10%
中概股哔哩哔哩（B站）收涨7.56%，虎牙收涨7.51%，微博收涨1.4%，百度收涨0.96%，爱奇艺收涨0.67%，新浪收涨0.52%，陌陌收涨0.47%，京东则收跌0.53%，欢聚时代收跌0.86%，网易收跌0.87%，阿里巴巴收跌1.18%，好未来收跌9.95%。
浑水公司Carson Block称，做空好未来股价，好未来正欺诈性地创造利润。好未来收跌近10%。受此影响，在美国上市的教育股集体收跌。红黄蓝下跌1.27%，新东方下跌3.25%，尚德机构下跌5%，精锐教育下跌1.67%。
浑水公司Carson Block称，做空好未来股价，好未来正欺诈性地创造利润。好未来收跌近10%。
受此影响，在美国上市的教育股集体收跌。红黄蓝下跌1.27%，新东方下跌3.25%，尚德机构下跌5%，精锐教育下跌1.67%。
浑水创始人Carson Block今日发布做空报告称，好未来正欺诈性的创造利润。
Block表示，浑水估计，在2016财年至2018财年期间，好未来的净利润至少被夸大了43.6%。此估计仅仅基于浑水能够量化的信息，实际欺骗性的利润夸大程度可能超过了这个估计。而税前利润被至少夸大了39.5%，营业利润被至少夸大了21.6%。
Block说：“这是我在一系列报告中的第一部分。在第一部分，我们揭露了两个欺骗性交易。这两个欺骗性交易使该公司税前利润增加了1.532亿美元，或28.4%。”
此外，Block指出，好未来在此期间的累计净收入利润率仅为8.8%（而报告的12.4%）；浑水估计其2016财年净利润率仅为10.4%（而报告的11.6%）。
而就在不久前，好未来刚刚公布了财报。
4月26日，好未来公布第四财季财报称，好未来第四财季营收同比增59.4%，至5.041亿美元，上年同期为3.163亿美元。第四财季归属于好未来的净利润同比增102.9%，至6950万美元，上年同期为3430万美元。不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），第四财季归属于好未来的净利润同比增83.9%至8210万美元，上年同期为4470万美元。
通过做小学奥数培训快速崛起的好未来。截至周三收盘，该公司市值约220亿美元，是中国国内在教育产业中布局较为完善的公司，其构建的五大教育产业事业群包括：智慧教育、教育云、内容及未来教育、K12及综合能力和国际及终身教育。另外，公司旗下有学而思、学而思网校、家长帮等15个业务品牌。投资方面则有宝宝树、果壳网、作业盒子等品牌。
值得注意的是，2012年，浑水曾做空新东方。
2012年7月，浑水公司在其网站发布报告，质疑新东方财务报告存在欺诈，建议“强力卖出”新东方股票。浑水认为，新东方毛利润率超过60%有造假嫌疑，同时指出新东方合并资产和税收利率都不合理等诸多问题。接连打击后，新东方股价两日累计下跌57.32%，市值缩水过半。
*本文来自华尔街见闻
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