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【4月9日虹桥早餐】

安信证券虹桥路营业部 2019-04-04 01:03:30

今日新股、转债申购


【今日新股申购】

仙鹤股份

申购代码:732733

申购上限:1.80万股

申购价格:13.59元

中签公布及缴款:4月11日

公司主营:特种纸

【今日可转债申购】

【今日新股上市】

【今日可转债上市】

近期精选产品


首席观点


【综述】2018.4.4一一积极信号

安信证券首席投顾张德良S1450611020014

1、今天,冲高回落,但积极信号加强。

2、美公布“301”调查的征税建议清单,涉及航空航天、机械、医药、通讯、电器等领域约1300种商品,价值约600亿美元。对此,大家的思考不一。这段时间主流思维,就是国产自主可控替代。像创新药、半导体、软硬件,还有航空为核心的军工等。大方向,谁也不敢说有什么错,也符合国家产业发展方向。

3、生物医药全面转强,但行情不是短期行情。创新药,不仅仅A股受欢迎,而是全球性。近二日,简称“SLS”的美股,股价飚升近2倍,只因治疗乳腺癌的复合型药物中期研究中达到主要目标。怪不得,今年港交所IPO改革之一,就是允许未盈利的生物科技公司上市。生物创新药,奇点正在发生。除了原创药,仿制药也因这几年是专利药到期高峰期,景气拐点清晰,此时,国家相关产业政策全面扶持。

4、医药健康服务的持续向强,今天传导至白酒、食品传统消费品回暖。不少人高呼,白酒等的新一轮牛市已开始,这里不敢妄下结论。相对而言,医药股更值得花多点心思。

5、军工或军民融合的重头戏就是航空,核心是发动机及整机制造,也已明确列入今年政府工作报告的重点。航发科技600391率先涨停(后打开),航发动力600893、中航飞机000768、中航沈飞600760等持续保持强势,节后,将进入中长期趋势转变的时间。

6、信息技术涉及范围最广。工业互联网、物联网,成为未来最大的突破口,均与制造业升级有关。这里讲一个现实的变革——移动支付。日常生活的支付变革,只是这一年多的事。现在的支付动作,不再是银行卡+POS机,而是手机、微信(或支付宝或其他)+扫二维码。据工信部数据,去年前10个月,手机支付交易额达150万亿元,居全球首位,这还只是开始。这样的变革,正冲击着银行,也冲击着AMT制造业。受益的呢?当然是新支付手段的相关环节。像新大陆000997,掌握二维码自主核心技术(二维码解码芯片),条码识读技术达国际先进水平。

7、未来,因为颠覆性技术产化所带来的冲击,会层出不穷,就也是康波进入萧条的必然过程。一批新产业崛起,也有一批陈旧产品衰退甚至消失。产业变革时代,更要拼速度效率。宁德时代过会仅用24天,我们都惊叹,但与纽交所相比,还是慢,昨天有一独角兽企业(Spotify)直接上市(“非主流IPO”,没有承销商,不发行新股)。

结论:虽冲高回落,但积极信号加强。风已起,看好消费升级、制造业升级。(仅供参考)



安信视点

【安信视点0409】

本期我们的观点如下:节日期间中美贸易摩擦进一步升级,市场短期波动或加剧,控制仓位,灵活谨慎。受到中美贸易战升级预期影响,上周市场整体出现调整走势,上周三上证指数下跌0.18%,深证成指下跌0.65%,中小板指下跌0.88%,创业板指下跌1.90%。行业上看,食品饮料、农林牧渔、家电、汽车、国防军工整体飘红,食品饮料涨幅高达2.94%;计算机、电子元器件、通信、传媒等行业跌幅靠前,场内资金趋于谨慎。盘面上看,各大指数高开低走,前期活跃板块纷纷现调整,工业互联网、云计算、人工智能等概念股跌幅靠前,食品饮料、家电等防御性板块走强,生物医药板块受利好政策全天表现抢眼。资金面看,上周三,沪深两市资金净流出约167亿元,其中沪深300净流出约33亿元,创业板净流出约67亿元。我们认为,中美贸易战目前处于唇枪舌战阶段,对市场预期带来一定负面影响,适当警惕全球市场不稳定所带来的系统性风险。 此外周末交易所就高送转信息披露指引公开征求意见,其中重要一点是高送转比例与公司近两年净利润复合增速匹配, 此举或降低未来高送转公司数量,抑制炒作以及相关股东利用高送转套现行为,短期或对相关板块起到一定降温作用。综合考虑,市场短期或延续分化,部分成长性与估值匹配较好的个股或近期受到政策利好的行业或继续受到市场关注。整体上,控制仓位,灵活操作。仅供参考!

今日要点在线


◆【煤炭-周泰】煤炭行业深度分析:煤炭供给增量不足将成为新常态 

在产产能可贡献的增量有限:自“276”政策不再执行以来,煤炭生产没有任何限产政策甚至从17年下半年起,合法矿井的超产和手续不全矿井的生产都处于满负荷状态,现有产能增产的可能性极低。经历供给侧改革后,煤炭生产逐渐向主产地集中:按照国家统计局数据,2017年原煤炭产量前三名分别是内蒙(7.8亿吨)、山西(7.3亿吨)、陕西(5.0亿吨)。在进入联合试运转的在建产能方面,即这三个省份未来将成为煤炭产业中长期发展的核心增长区域。新建产能的增量有限:1)固定资产增速下滑将导致新建产能你后继无力。2)新建产能建设成本高,资金问题阻碍新建产能的增加。测算新投产矿井18年仅贡献1.57%产量增量,且绝大部分为动力煤。分析新建产能的地理位置可以发现,新建产能主要分布在内蒙与陕西地区,为动力煤主产区。而山西地区作为无烟煤和焦煤主产区,大多为资源整合矿井,受制于安全或开采成本较高问题停建或缓建。因此,受制于资源分布,未来动力煤增量居多,无烟煤与焦煤几乎无增量。进口煤价格优势减弱,进口量难言增加:受益于海外煤炭需求转暖,海外煤炭价格复苏使其对国内煤价的价格优势不断缩小。

风险提示:煤炭价格大幅下跌,宏观经济大幅下行,海外需求不及预期,新增产能的投产快于预期。


◆【新三板-诸海滨】主题报告:如何突破在线教育的盈利桎梏?——从尚德机构等看在线教育逻辑 

尚德机构成功上市,成人在线教育浮出水面:2018年3月23日,中国成人在线教育领军者尚德机构正式在美国纽约证券交易所挂牌上市。在巨额销售费用+“大班直播课+班主任”的教学运营模式+77%自考通过率共同作用下,尚德机构入学人数翻番(招股书)。纵观尚德机构业绩“巨亏”的背后,反映的是规模扩张越快引致的营收与毛现金收入的差距越大。对于在线教育平台而言,毛现金收入(Gross billings)或许更能反映公司实际运营情况。尚德真实经营状况或被扭曲,根据我们的测算,按照毛现金核算出的非GAAP经营利润为1.72亿,更符合实际经营情况。成人在线教育剖析:多元因素驱动,相关培训需求度高。由于学生希望获得更好的就业机会、职业发展、加薪以及当地居留许可和更高的社会地位,带动相关培训需求度提升。教育刚需撬动培训大市场,在线教育引领教育界新风尚:移动化、网络化生活习惯+教育需求上升+技术更新迭代,驱动在线教育快速发展。在线教育逻辑梳理:开源+节流,方能打破在线教育盈利桎梏。目前而言,在线教育痛点显著,运营成本高、接受度低、使用者和付费者分离等问题仍然制约着在线教育的商业模式。

风险提示:政策推进力度不及预期、在线教育产业渗透率提升低于预期、行业竞争加剧。


◆【策略-陈果】TMT分化,传媒呈现高景气—一季度业绩预告前瞻解读系列二

板块角度:2018Q1创业板预增52.48%,好于中小板。截至2018年4月5日,沪深两市共有765家上市公司发布2018年一季报业绩预告,整体披露率为21.83%。其中,主板共41家上市公司披露,总数为1872,披露率为2.19%;创业板共有279家披露,披露率为38.64%;中小企业板共有445家披露,披露率为48.85%。行业角度: Q1TMT分化,传媒呈现高景气。截至2018年4月5日,申万一级行业中有14个行业披露率超过20%,有6个行业披露率介于10%与20%之间。其中,银行尚未披露,非银金融只有一家进行披露,披露率不足2%。从已披露的2018一季度业绩预告来看,18Q1单季度上中游资源品建筑材料因低基数暴涨、钢铁、采掘盈利较2017Q4环比下滑;中游制造业中电气设备业绩亮眼,机械环比下滑;下游各行业业绩除食品饮料外大多环比下滑,房地产盈利环比大幅增长; TMT行业分化明显,通信、传媒同比增速由负转正,电子行业环比明显改善,计算机增速回落。个股角度:关注业绩增长明显的优质成长股标的。个股方面,我们从目前已经披露一季度业绩预告的上市公司中选取预告归母净利润同比增速明显的优质成长股标的。具体筛选标准:1、最新总市值不低于50亿元;2、预告业绩下限不低于2000万元;3、预告业绩同比增速下限不低于100%;4、连续4个季度ROE平均值不低于10%;5、2018年预测PE不超过50倍。

风险提示:业绩增长不及预期。


财经要闻在线

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要闻热点

1)习近平会见联合国秘书长古特雷斯:中国始终是国际秩序的维护者[证券时报网]

2)发改委:一季度全国发电量1.57万亿千瓦时 同比增10%[证券时报网]

3)五部门:合理规范口岸进境免税店租金比例和提成水平[证券时报网]

4)统计局:采购经理指数显示一季度我国经济保持稳中向好态势[证券时报网]

5)外汇局:我国外汇储备规模有望保持总体稳定[证券时报网]

6)博鳌论坛报告:2018年部分新兴经济体将主动或被动加息[证券时报网]

7)国家广播电视总局:要继续遏制明星片酬过高的倾向[证券时报网]

8)美联储主席鲍威尔支持渐进式加息[证券时报网]

9)清明假期国内出游1.01亿人次 同比增长8.3%[证券时报网]

10)去年中国机床行业利润增长192.6% 仍有三成企业亏损[证券时报网]

11)新加坡总理李显龙:没有国家因贸易战而获益[证券时报网]

12)中奥建立友好战略伙伴关系 深化科技领域创新合作[证券时报网]

13)进口医疗器械审批权下放海南 博鳌医疗旅游先行区再获“特权”[证券时报网]

14)广州加快推进公交车电动化替代 力争9月底前万辆纯电动公交上路[证券时报网]

15)深圳拟对新能源汽车首1小时免收停车费[证券时报网]

16)哈尔滨发布深化全市国有企业改革指导意见[证券时报网]

17)河北沧州打造京津绿色农副产品基地[证券时报网]

18)华为否认入股威马汽车:无进入汽车制造业的计划[证券时报网]

19)贾跃亭3.64亿元拍下广州南沙区一逾600亩地块 或建汽车组装厂[证券时报网]

20)周末美股三大股指大跌,道指收跌2.34%,纳指收跌2.28%,标普收跌2.19%[金融界]

要闻掘金

1)中美贸易摩擦升级 读懂加税清单寻找潜力股

北大荒、西部黄金、登海种业、中际旭创 


2)二季度投资机会:科技是大国重器 高送转牛股迭出

江苏神通、中潜股份、福安药业、名雕股份、金雷风电、柳州医药


3)独角兽宁德时代有望5月挂牌 这些A股公司或将受益

安彩高科、立昂技术、神思电子、天音控股


4)污染防治七大战役打响 产业转型升级有望加快(受益股)

长青集团、启迪桑德、渤海股份、铁汉生态 


5)政企合力推进车联网建设 行业进入黄金发展期(受益股)

亚太股份、盈方微、金固股份、易华录、安凯客车、中原内配


公司大事

材料

东方雨虹:拟17亿元在南通建设生产、研发基地

濮耐股份:拟定增募资7.57亿元延伸产业链 今起复牌

吉宏股份:拟定增募资9亿元 加码包装主业

房地产

万科A:前三月销售金额超1500亿元

华润置地:刘姝威发布的相关言论与事实严重不符

工业

金诚信:子公司签署7746万元采矿工程施工承包合同

中工国际:停牌拟收购控股股东旗下中元国际股权

通润装备:美终裁中国工具箱存在倾销行为 对公司不利

帝王洁具:拟更名“帝欧家居”

猛狮科技:控股股东所质押股份遭被动减持

天广中茂:二股东尚无化解股票平仓风险的方案 今起复牌

弘讯科技:全资子公司获得高新技术企业认定

中持股份:拟2.52亿元收购南资环保60%股权

长城科技:将于4月10日在上交所上市

公用事业

甘肃电投:平安大华旗下资管计划拟减持不超过3%股份

中山公用:子公司间接持有宁德时代股权

中国核电材料试验标准步入国际前沿

胜利股份:子公司暂未参与页岩气开发 但已利用页岩气作为气源之一

金融

中国银行:申请400亿美元中期票据在香港交易所上市

中国银行保险监督管理委员会的官方网站正式启用

中国银行保险监督管理委员会挂新牌

中信银行人均薪酬48.48万元傲视同侪

可选消费

*ST德力:4月10日起撤销退市风险警示 今日停牌一天

*ST众和:兴业矿业拟参与公司重整并获控股权 今起停牌

万家乐:弘信控股筹划收购公司大股东所持全部股份 获控股权

比亚迪:一季度汽车销量11.18万辆

腾信股份:终止重大资产重组 今起复牌

尚品宅配:2017年度净利增长近五成 拟10转8派10

海联金汇:子公司与北汽福田战略合作 涉区块链技术

苏宁易购:回购股份方案实施完毕 耗资10亿元

红豆股份澄清:红豆集团资产腾挪、低价攫取公司资产等报道与事实不符

惠威科技:涨幅过大 今起停牌核查

长城汽车:3月份汽车产销同比双增 产量增逾三成

双林股份:公司持有宁海知豆电动汽车有限公司4.5%股份

欣龙控股:公司目前在海南省老城经济开发区拥有土地约1000亩

能源

中石油23座地下储气库全面开始注气 备战今冬供应

东华能源:中国对美国贸易战的反制措施对公司是重大利好

华信国际:叶简明与公司等不存在股份代持 一季度能源贸易业务大幅萎缩

中曼石油:签订1.44亿元巴基斯坦钻井工程项目合同

日常消费

红旗连锁:一季度净利同比增长20%~40%

迎驾贡酒回应e公司:去年未发生理财产品亏损

桃李面包:一季度净利同比增长五成

信息技术

紫光股份:董事长赵伟国因工作繁忙辞职

碳元科技:金沙江投资拟减持不超50万股股份

大族激光:宁德时代公司是公司的客户

歌尔股份:智能手表和手环等智能穿戴产品已带来十亿级别的营收

汉威科技:目前公司传感器产品订单已排到下半年

医疗保健

霍普金斯大学教授肯特:特朗普是一个爱冒险的人 接下来还会冒大险

冠昊生物:控股股东拟更变为永金源投资 2017年净利增长0.91%

辅仁药业澄清:老子养生科技非公司控股子公司



【安信策略】贸易摩擦阶段性困扰不改中期趋势——市场周报

投资要点

我们认为,中美贸易争端不会改变中国经济转型升级的中期趋势,也不会改变A股市场的中期趋势。我们维持新经济将是中期投资主线的判断,新旧动能切换大势所趋,政策加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度的信号明确,优质新经济公司将更被A股市场包容,未来盈利预期和流动性预期的改善也将进一步推进成长股行情,当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。虽然成长股行情在持续快速上涨后出现震荡加剧将是大概率事件,但是我们依然认为如果成长股中期行情的逻辑没有被破坏,如果出现板块性调整,那么从中期角度都是应该把握的机会。站在中期角度,我们战略性看好创业板指数。

行业重点关注TMT、军工、医药(创新药、医疗服务)、新能源(车)等,主题方向重点关注智能制造、生物科技、人工智能、云计算、工业互联网等。

风险提示:1.流动性风险;2.经济增速大幅下行;3.海外股市大幅下跌



安信A股机器人组合(2018年4月9日)

一、机器人昨日收益率-1.95%,中证800指数昨日涨幅为-0.33%。

二、机器人今日开盘调入:002841视源股份、002518科士达、000955欣龙控股、000571新大洲A、603337杰克股份。

三、机器人今日收盘调出:002153石基信息、000586汇源通信、300559佳发安泰、603069海汽集团、603901永创智能。



免责声明:本报告出自安信证券股份有限公司研究所及营销服务中心,由安信证券上海虹桥路证券营业部投资顾问奚立敏(执业证书号:S1450611080004)整理。仅供安信证券的特定客户及其他专业人士阅览。未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻印、复制、转载或发布。报告内容仅供参考,报告中的信息或所达的观点不构成所涉证券买卖的出价与询价,投资者据此操作,风险自担,市场有风险,投资需谨慎。

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