「安信三板」盛夏星空——影视项目20%的年均增量可期,核心艺人团队持续扩容 | 文化传媒专题分析之年报系列(6)【诸海滨团队】

2021-10-23 01:34:55

本文系安信新三板诸海滨团队原创

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盛夏星空

影视项目20%的年均增量可期，核心艺人团队持续扩容

--文化传媒专题分析之年报系列（6）

事件

2018年4月17日，公司发布2017年年报：报告期内实现营业收入1.71亿元，同比增长20.15%，实现归母净利润6789.60万元，同比增长24.05%。

电视剧+电影+网络内容联动运作，影视收入大幅增长

年报披露2017年盛夏星空深入发展影视及衍生业务：参与出品的电影《玛格丽特的春天》、《反转人生》、《秘果》在全国各大院线上映，出品制作的电视剧《莫语者》、《在纽约》顺利开机，参与投资的电视剧《我的爱如此麻辣》、《密查》已经完成后期制作，即将登陆各大网台；投资拍摄的网络剧《天团见习生》、《暗徒》、《三邪之食尸档案》则陆续在爱奇艺上线播出。报告期内，影视及衍生业务累计创造了1.23亿元的营业收入，同比增长49.79%。

IP储备丰富，为公司每年20%的项目增长提供保证

报告期内，公司投资并储备了众多影视网络剧及影视项目剧本，如网络剧《第九滴血》、电视剧《平行流浪》等，且首部海外安全官题材剧《莫语者》以及高能烧脑谍战剧《密查》已经分别进入了后期制作和发行阶段，导致公司存货较上期同比增长163.51%，累计高达2.64亿元。众多优质内容储备也为公司未来业务的长足发展提供了重要保证。根据年报披露，公司计划在2018年推出6部电视剧、1 部电影和 2 部网剧，并将投资拍摄 5 部电视剧、2 部电影、3 部网络剧。照此节奏，预计未来3年公司每年将以2至3 个项目的数量递增，影视及衍生业务持续稳步增长可期。

新签艺人壮大核心团队，老牌艺人事业上升不负众望

截至报告期末，公司累计拥有签约艺人44名（公司年报），包括新签约的台湾籍艺人王道、锦荣、王阳明、李天柱及内地艺人邓莎、赵叶索、王青、朱晓辉、童苡萱等，核心艺人团队进一步壮大，且在本年度实现了演艺事业的稳步上升。其中，公司艺人胡静主演的电视剧《人民的名义》和公司签约艺人邓莎、亓航主演的电视剧《孤芳不自赏》相继登陆湖南卫视金鹰独播剧场进行热播，公司艺人马天宇主演的《幻城》番外篇《幻城凡世》获得首播，并先后参与了《三国机密》、《悲伤逆流成河》、《放开我北鼻》等影视及综艺节目的演出，其他艺人如田亮、李凯馨、吴昊泽、王仁君等皆在报告期内贡献出了众多优秀的荧幕形象，为公司艺人经纪创收做出贡献。

主营结构侧重点调整，艺人经纪收入占比下滑

2017年艺人经纪业务创收4796.68万元，同比减少20.25%，营收占比从2016年的42.31%降至28.08%——这一变化主要出于公司对自身定位的调整。报告期内，公司加大了对影视剧业务的投入力度，带动电视剧、电影及衍生品、网络剧网络大电影、网络综艺节目等业务增长明显，并通过剧本改编权转让等实现一部分影视剧衍生业务收入。在保持收入总量稳步上涨的基础上，公司收入的主要来源将逐渐从以艺人经纪业务为主转变为以影视剧及衍生业务为主。

艺人经纪毛利率超过80%，仍是公司盈利的重要来源

尽管业务侧重点转移，但公司仍将坚持持续加大艺人经纪投入的总基调。据年报披露，2017年艺人经纪的毛利率高达80.33%，显著高于影视剧及衍生38.18%的毛利率水平。公司计划在2018年将艺人队伍扩容至60人，并持续加大一线明星、实力演员、新人三个层面的投资。在营收结构调整下，公司会逐渐增加电视剧的制作发行和电影投资收益所占的比重，大力拓展网络剧和网络大电影的新兴市场，但盈利能力突出的艺人经纪业务仍将是公司利润重要的增长点。

风险提示：应收账款回款风险、、新增项目不达预期