过去创富靠什么？现在创富靠的又是什么？为什么财富大洗牌必然发生？在目前的经济转型时期如何跟上时代步伐，实现更多财富积累？时代伯乐股权投资团队的以下研究给我们打开了一扇窗。
作者：时代伯乐董事长 蒋国云博士
（部分有删节）
中国改革开放以来，已经经历了两次财富大洗牌，正在经历第三次财富大洗牌：
第一次是胆大的对胆小的进行洗牌，所以，中国第一批富起来的并不是有多大学识的，而是胆大的。在此过程中，配合改革开放以后的货币发行和通货膨胀，依靠工资积累的人士，突然感觉到财富相对贬值得越来越厉害。这也是东南沿海一带财富崛起，而中西部地区，特别是东北地区财富地位急剧衰的原因。
第二次大洗牌是有知识、有见解的人士对知识和见解缺乏的人士大洗牌，这种洗牌发生在15年前，突出表现在一大批优秀民营企业的崛起，包括华为、腾讯、TCL等，而那些所谓的“投机倒把”分子的没落。
目前正在上演的第三次财富大洗牌将是新思维方式者对旧思维方式者的洗牌，在过去三年和未来10年都将不断上演这一曲大戏。
第三次财富大洗牌的表现形式
1、股权投资和房地产投资成为第三次财富洗牌的赢家，并成为未来10年仅有的能够对抗通货膨胀和的投资工具。
资本市场上演的财富梦想，新股财富神话与熊市无关，房地产价格超越工资收入的大幅度上涨，这些都是典型的财富大洗牌。地区间、城乡间的差距被进一步拉大，中西部地区和中小城市的增长发动机不断灭火，少数城市的繁荣掩盖了大部分城市的萧条。
2、财富在不专业的亲力亲为和使用杠杆中消失。
去年发生的股灾，很多所有走向失败的高净值个人投资者主要缘于亲力亲为和使用杠杆，过去30年实业投资以及房地产投资的成功经验，让很多财富拥有者认为自己无所不能，包打天下。而股市看似简单，其实无比复杂，专业选手未必赚钱，更何况业余人员。
3、仍然停留在过去的成功，而没有看到失败的来临。突出表现在：许多企业盲目上项目，铺摊子，陷入资金链的困境。
盲目直接介入陌生行业：典型案例就是湘鄂情。
盲目扩大产能，在产能上做死主业：山西鑫海、江西赛维、无锡尚德等，都是典型的案例。
盲目铺摊子、上项目：四川长虹后任董事长赵勇的等离子项目。
急于赚快钱而陷入高利贷或者房地产：今天大量三、四线城市的小房地产商陷入资金链的困境，浙江温州等地区高利贷破灭。
4、难以适应互联网文明和空间文明时代的来临，仍然停留在传统产业的思路，梦想传统产业继续复苏。
以移动互联网为核心，人类进入空间文明时代。智能化、非现场、不接触、无纸化，这是互联网文明和空间文明的典型标志，而这些标志性产物对应的标志性产业都是对传统产业的替代，并形成致命打击。
第三次财富大洗牌的趋势和方向
财富大洗牌的趋势和方向之一：知识和企业家精神成为财富创造的主流方式。
根据《国富论》和所有经典经济学理论，财富的产生来源于劳动和资源。财富结构与人口结构的对应角度，全世界较为发达的经济体中，只有香港和大陆与学历基本无关。与学历无关这种情况几乎是不可能持续的。当容易赚钱的时代过去时，中国将回到真正依靠技术进步和诚实经营赚取财富的时代。
财富大洗牌的趋势和方向之二：简单的“钱生钱”的时代终将过去，长期的低利率时代将彻底毁灭那些高利息成本者。
简单的“钱生钱”的时代过去：过去10年中国创造财富的主流方式不是依靠诚实劳动、不是依靠智慧和辛苦经营，而是依靠资产的泡沫，依靠钱生钱，这种泡沫贯穿整个社会：大宗矿产品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等等，很多人几乎一夜暴富：2015年，全社会的财富水平几乎是2000年的40倍，但是，实际GDP只是增长了300％而已，泡沫的严重程度可想而知。
财富大洗牌的趋势和方向之三：劳动密集型、加工制造业将被品牌拥有者和核心技术拥有者替代。
中国的比较优势发生根本性变化，低端劳动力成本日益上升，但是中高端劳动力成本仍然相对低廉，这种情况下，劳动密集型产业逐渐出局或者转移，而转向品牌+技术的拥有者，因此他们将是财富大洗牌的最终赢家。典型案例是华为。
财富大洗牌的趋势和方向之四：宁为鸡头，不为凤尾的局面将结束。
根据赢家通吃的原则，行业的剩者往往不超过5家。这意味着中国将有千千万万的企业或者倒闭或者被购并。
中国人喜欢自己当老板，并没有衡量自己的能力、水平、资源，在过去30年的野蛮生长阶段，草莽英雄时代，这是可行的，今天，能够成为胜者的必将是那些拥有企业家精神和素质的人员。
今天的欧洲、日本和美国已经10年不见创业潮了。中国也不需要那么多的老板。
第三次财富大洗牌发生的时代必然性
为什么30年后的中国，一定会发生财富大洗牌？
可以看到，过去改革开放30年，创造了极为有利于中国富人投资成功的外在环境，到处都充斥着创富的机会。全球化、劳动力、土地和资本等要素以及制度等为过去30年改革开放带来红利。。
而现在，环境和时代背景正在变化，在变化中抱着固有的经验和模式将是最大的危险，这也必将带来财富的洗牌。
1、世易时移，变化已经发生，但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼，思想和思维没有发生变化，甚至连危险已经出现都不知道。财富的洗牌就在固步自封中发生。
2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力：知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。
3、30年所积累的问题，不可能没有人买单。30多年的改革开放，最终一定会有一次买单机会。即使我们认为中国的房价会成为全球第一，但是并不意味着，中间没有价格的巨幅下滑；中国积累的如此巨大的金融资产，使得的压力无比巨大；中国过度重工业化，使得主要的工业产品产量，中国几乎全部占据全球第一。去产能将是一个持续而漫长的过程。这些，都将导致财富不断重新洗牌。
4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。
以下情况的出现，标志着第三次财富大洗牌正式来临：
中国重化工业基本完成：钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70％以上，使得行业的空间几乎不再存在。
出口成为全球第一之后，普遍出现困难，2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。
用工荒的大面积出现，标志着中国人口红利阶段性结束，依靠现有的二胎政策，人口红利至少要在15年才能有所体现。
三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化，中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。
在这种情况下，曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化，财富洗牌不可避免。
如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家
一、股权投资是最有效的财富增值方式
对于投资理财而言，股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法，其中股权投资的风险相对更低，而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。选择股权投资，选择人口净流入的城市房地产投资，应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位，有很大的概率成为赢家。
1、回顾过去10年投资历史，展望未来，唯有股权投资是最有可能对抗通货膨胀并获得正收益的投资方式，而且也到了最应该投资的时候，其理由如下：
在过去10年经济不断发展变化之中，唯有股权投资收益是稳中有升，而其他行业要么处于不断下降，要么行业都可能面临消失。我们看到以下情况和事实：
银行理财产品的收益率不断下降：从原来的年化10%左右下降到现在不到4%；
债券市场收益率在下降：除去年的债券收益率尚可之外，其他年份的债券收益率总体也是下降趋势；
一般实业投资的收益也在下降：毫无疑问，一般实业投资面临的不确定性是过去几年中最大的，特别是传统行业和高耗能重化工业；
房地产收益率也在下降：过去10年，虽然房地产是表现最好的行业之一，但是最近三年以来，上涨已经演变成少数城市的上涨，房地产投资的地域风险已经出现，三年前，房地产甚至处于严重的困难期。
反观股权投资市场，其基础收益率来源两个方面：一个是上市概率和上市周期，一个是上市后的收益率。
上市概率原来越大，上市周期相对在缩短。中国证监会实质上是在不断降低上市的门槛，过去一直要求连续三年盈利，而且中间不能有利润下滑，过去10年上报企业通过发行审核的概率为78%，现在更注重合规性和信息披露，过去3年上报企业通过发行审核的概率高达88%，整整提升了10个百分点。
从上市周期来看，新股发行上市越来越容易，从新三板到IPO只有1.5年。
从上市后的收益率来看，上市后的收益率也是稳中有升，现在中国股市，只有新股市场的收益率不管是牛市还是熊市，都非常高！最近一年甚至有越来越高的趋势。
另外，从股权投资的环境和空间来看，也处于一个非常好的发展状态：
经过5年的演绎，优秀的PE机构已经培育成熟，专业化越来越强。只有经过洗牌，才知道那些机构是可信的，哪些实力是非常强大的。
中国新股上市的空间十分巨大：美国有近万家上市公司，而中国目前只有3000多家，考虑到10年后，中国GDP达到或者超过美国，中国有10000家上市公司完全正常。也就是说，未来10年，中国有7000家企业要上市，这是一个多么巨大的蛋糕。
中国股权投资退出的环境得到大幅度改善和提升：新三板上市、并购退出、IPO等诸多退出选择，为股权投资提供了远远好于过去的退出环境。
2、人口净流入的大中城市房地产是第二选择，也是一种不错的投资方式，与股权投资不同的是，房地产存在一定的高位风险，毕竟短期内一线城市和二线城市房价涨幅已经较大。
3、股票投资虽然本质属于股权投资，但是由于影响股票投资取胜的因素太多，特别是部分因素是挑战人性的，普通人很难克服，因此，股票投资不属于本文所讲的股权投资。
二、建立第三次财富大洗牌中的思维方式
思维决定行动，只有树立正确的思维方式和方法才有可能彻底避免第三次财富大洗牌。
1、放弃过去曾经有过的投资经验，以全新的视野来迎接投资。
新经济的崛起，特别是互联网时代的来临，已经彻底改变原有的生产和生活方式。
2、所从事的行业必须符合国家经济结构转型的方向，否则，往往成为打压的对象，时代发展的牺牲品。
我们选择和努力的方向必须符合国家经济结构转型的方向。国家确定战略性新兴产业是未来10年发展的重点。新的消费业态和大健康是国家发展的持久动力。
3、没有合适的团队不能轻易介入陌生行业，专人的人做专业的事情是转型经济成功投资的关键。
三、第三次财富大洗牌中的一些做事方法
我们要想在第三次财富大洗牌中胜出，还需要站在制高点，懂得一些基本方法，以便做出正确的抉择。
1、专注于自身有前途的主业，干好自己最擅长和最有优势的工作。
只有那些置于身蓝海市场而又长盛不衰的行业，专注于自身主业，做深做透的企业，才能持久成功，才能成为第三次财富大洗牌中的赢家。事实上，一个蓝海市场，其实不必急于进行多元化转型，反而一心一意做主业更有发展前景。日本和德国有世界上最多的百年小企业，上百年来专注于一件产品或者某个领域，但是却活了100年以上。
2、对于试图通过理财来规避洗牌的人士来说，必须深刻理解一些基本的理财方法：
做好资产配置，在安全性、收益性、流动性之间进行搭配，而不要梦想既要流动性好，又要收益高，还要安全的产品，如果有这样的产品，那一定是个骗局。
专业的人干专业的事情：专业选手与业余选手的差距十分巨大，不要幻想自己什么都懂，什么钱都要赚，或者什么钱都舍不得让别人赚。
做生不如做熟，做熟不如做透：一旦选择好可以信任的产品和机构，那么，不要轻易发生改变，不能因为一时的不如意就马上改变初心。毕竟认识和了解一家机构是需要时间的，投资上最大的忌讳就是喜新厌旧！
相信逻辑，相信常识，而不是相信奇迹：大多数个人炒股就是一个亏损的过程，个人炒股能够赚钱就是一个奇迹，因此，需要思考自己炒股赚钱的逻辑和可能性。
相信概率，而不是赌博：投资长期的结果就是一个概率的结果，因此，赌博的最终结果一定是全部输光。在证券投资中使用杠杆就是一个典型的赌徒心态。
3、拥抱并购和被并购，跨界和被跨界。
4、加大对金融机构的投资，对于未来10年，资产管理机构可能是最值得投资的金融机构，而银行和券商反而已经错过投资窗口期。
为什么对金融投资的投资能够取得大面积的成功？而对实业领域的投资反而可能面临更大的失败风险？
（1）投资是一个概率的问题，金融机构的增长与国民经济的发展和经济结构的转型息息相关。只要经济增长，通常情况下，金融机构都能够分享一杯羹。
（2）80年代投资于银行：中国GDP的高速增长，银行业是最大的受益者。GDP的全面高增长最有益于银行业，因为银行与国民经济的相关性是最强的。
（3）90年代投资于券商：中国股市投资者从零到今天的2亿多人，一个令人惊叹的发展速度，所以，今天最小的上市券商，都有几百亿的市值。
（1）中国金融发展的深化将主要体现在财富管理领域，而作为财富管理的核心机构，无疑将是最受益的。互联网的去中介化和投资的专业化使得传统的银行和券商面临极大的转型和生存压力，而受益者恰恰是资产管理机构。
（2）过去无数次事实已经证明，今天的欧美就是明天的中国，一旦条件成熟，时间也就是10年左右，所以，改革开放三十年后，站在全局的高度，将中国的各个行业与欧美发达国家进行对比，我们发现资产管理行业是现存最大差距的地方之一。
这种差距体现在广度和深度两个方面：
（1）广度上讲，中国的财富管理仍然停留在个人理财的阶段，90%以上的人仍然在自己打理自己的财富，而西方国家90%的财富交给专业机构运作和管理。
（2）从深度上讲，目前中国最大的专门财富管理机构只有8000亿元左右的人民币，而美国最大的超过5万亿美元，差距高达40倍以上，但中国的GDP达到美国的60%，并且有望在10年内赶超美国。
5、投资者结构的机构化趋势日益明显，中国的机构投资者还有很大的上升空间。
美国的机构投资者占比超过90%，而中国只有不到20%。
版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作，如转载涉及版权等问题，请发送消息至号后台，将在第一时间处理，非常感谢！
投贷联动及债转股在金融资产管理和股权投资业务中的创新实务操作专题培训
信泽金第G424期FTC课程——2016年10月15-16日·北京
报名咨询热线（微信）：17326876295-胡泰康
简介提纲
投贷联动的业务模式创新与实务案例分析
主讲嘉宾：商业银行股权投资平台资深专业人士
中资银行股权投资业务的3.0时代：投贷联动的政策机会和业务模式
主讲嘉宾：银行投行业务资深专业人士，“投贷联动”业务创新实践者
【交流对接会】
投贷联动及债转股在金融资产管理和股权投资业务中的创新
实务交流对接会
（10月15日16:30-17:30）
从资本市场视角看投贷联动业务：标的选择和风险管理
主讲嘉宾：长期从事主板、新三板并购联动业务的资深专业人士
以不良资产为切入点的“债转股”融资模式创新及其与并购重组结合运用
主讲嘉宾：某四大资产管理公司业务团队负责人
1.请通过手机短信发送“【G424】+姓名+单位+电子邮箱”至17326876295。
2.填写完毕《报名回执表》后，请通过E-mail发送至xinzejinhtk@163.com，或者电话联系17326876295。
敬请关注
信泽金&F T C 精彩预告
【G414】 慈善公益信托基金实务操作及其与家族信托结合在家族财富管理中的创新运用专题培训（10月15-16日~北京）
【G424】投贷联动及债转股在金融资产管理和股权投资业务中的创新实务操作专题培训（10月15-16日~北京）
【G425】 “地方政府＋私募基金”的政府引导基金、PPP产业基金、城市产业（发展）基金、创业创新孵化基金实务操作及案例解析专题培训（10月15-16日~北京）
【G426】 融资租赁在企业和政府“轻资产化”及财税优化中的运用实操解析、方案设计、风险管控、案例解析创新实战培训（10月15-16日~上海）
【G427】上市公司定向增发、可交换债实操详解及其与其他金融工具组合在市值管理中运用创新培训（10月15-16日~上海）
【G428】、方案设计及私募投融资实操要点及案例解析专题培训（10月15-16日~北京）
【G429】 房地产并购投融资、房地产资产证券化、REITs及房地产不良资产处置的房地产金融创新实战培训（10月15-16日~南京）
、合规运营详解及典型案例解析实战培训（10月15日~深圳）
【G431】CDS及CRM的实务操作要点以及银行间市场信用风险衍生产品的最新政策解析专题培训（10月15-16日~北京）