北京时间3月23日晚上9点30分（美国东部时间3月23日上午9点30分），尚德机构正式登陆美国纽交所，股票代码为 “STG”。发行价11.5美元，按照总股本1.72亿股计算，尚德机构总市值将逾19.78亿美元。至此，尚德机构成为了第一家赴美上市的教育机构。
尚德机构正式登陆纽交所
按1300万股美国存托凭证的发行量计算，尚德机构通过首次公开募股累计募集1.495亿美元资金。
上市首日，尚德机构开盘价为13.1美元，较发行价上涨13.9%；随即直线下跌，最终收盘价为11.1美元，较开盘价格下跌将近15.3%，直接跌破发行价。尚德机构目前的市值为19.14亿美元。
在2017年，瑞思学科英语、红黄蓝、博实乐等教育机构纷纷赴美上市成功后，尚德机构成为了国内第一家赴美上市的教育机构。
除了目前贸易争端引发股市震荡，投资者信心不足之外，本身尚德机构也一直未实现盈利，并且面临收入渠道过于集中的问题。
2018年3月8日凌晨，教育公司尚德机构向美国证券交易委员会提交了第二份招股说明书，本次招股书增加了尚德机构2017整财年的业务数据。尚德机构曾于今年2月24日递交第一份招股说明书。
新的招股书显示，尚德机构2017年全年净收入为9.70亿元，相较2016年同期增长131.6%；2017年全年流水为23.82亿元，较2016年同期增长221.4%；2017年毛利为7.9亿元，较2016年同期增长129.9%。
其中，自考培训营收在2015年、2016年和2017年的数据分别为9129万元、2.78亿元和7.82亿元；职业培训营收分别为6460万元、1.21亿元和1.45亿元；
2017年自考培训营收占该年总营收80.5%，职业培训营收占该年总营收15%。自考培训是尚德机构的核心业务。
在尚德机构的课程收入中，学历课程仍占据主要收入，2017年全年收入8.2亿元，占总收入的84.4%。在学历课程汇总，STE类课程占据主要部分，2017全年收入7.81亿元，占总收入的80.5%。
虽然实现了营收的同比大幅增长，但尚德机构仍未摆脱亏损局面。根据招股书数据显示，2017年全年尚德机构净亏损9.20亿元，其中包括2.89亿元的期权支出。
根据招股书，尚德机构的开支主要包括销售及营销开支、行政相关开支和产品研发费用，2017年营业费用总额为17.3亿元，较2016同期增长184.6%。
其中，销售及营销开支占主要部分，2017年全年支出13.5亿元，占总支出的78.2%。根据尚德机构的官方介绍，尚德机构采用以咨询为导向的销售模式，维持了一支规模较大的销售团队。
尚德机构还在招股书中提到，其将在未来继续增加销售及市场开支，以增加学生入学率，扩大市场份额。
招股书还显示，2017年尚德教育的递延收入为21.1亿元，同比增长280%。按照美国通用会计准则，这部分收入并非收录于当期报表中，因此业务流水并不等同于当期实际收入。
因此在2017年中获得的2016年递延收入相较从2017年到2018年的递延收入较少，与此同时，尚德机构为了获得快速增长在2017年中付出更多营收支出，因此在当期报表中亏损额度明显。
从新招股书显示的学生数量看，尚德机构新生入学人数在2015、2016、2017年分别为17.9万人、18.9万人和38.8万人，2017年新生入学人数较去年同期增长105.3%；学生总数分别为20.6万人、38.3万人和66万人；每位学生的现金收入分别为2490元、3926元和6141元。
其中，自考培训入学人数分别为9.9万人、11.7万人和31.1万人；职业培训入学人数分别为7.8万人、6.9万人和7.1万人。
招股书显示，自考培训市场预计将从2017年的466亿元市场规模增长至2022年的711亿元，复合年增长率为11.2％。
在线自考市场规模将从2017年的约人民币45亿元增长至2022年的447亿元，复合年增长率为58.3％，占2022年整体自考市场的50％以上。
此次正式在纽交所敲钟，面对跌宕起伏的美国金融环境与自身盈利状态的双重挑战，其后市表现如何？我们拭目以待。
