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商学院 | 乘着美国五大科技股下跌,大家一起学点估值吧

福盈集团 2022-02-16 10:31:02

2017年6月初,美国科技股大跌,甚至被称为黑色星期五,想必大家都了解。最近美国的五大科技股也是此起彼伏。最近Facebook用户信息泄露事件也是闹的沸沸腾腾,股价跳水后,又回涨。股价的涨幅涉及到的方面有很多,一个公司的财务,政策上的改变,热点新闻等等都会在短期或者长期内影响到个股的走势。但是,这些东西其实都属于一个名词—估值。

主流的估值方法就4种(网上能发现估值的方法有很多,但是原理上来讲其实都可以包含在4种中间):现金流估值、成本估值、收入估值、市场估值。今天我们来简单了解一下这4种估值,您放心,我是不会拿那些复杂的数学公式,模型来说事的。因为那种知识过于细节,如果对于估值不是很了解的朋友来说,能了解其中的逻辑,我觉得更为重要。 

现金流估值

               

一句话说明现金流估值:公司通过主要的经营渠道所获得的现金流,每年按照一定的增长量(一般是3%-5%),列出将来10年的净增现金流,最后运用时间成本运算公式,折算出现在的价值。先说一下什么是“主要经营渠道所获得的现金流”,如果是一家煤矿公司,那只算来自于煤炭交易所得的现金。不能说煤矿卖了个器械所获200万,然后也算到现金流里。那为什么要按照一定增量呢?因为全国,乃至全球的经济的趋势是一个稳定向上走的。哪怕一个公司没有投入资金故意的扩张,它的营业额也会被这个国家整体的宏观增长所带动。加上这个行业在这个国家的发展趋势也会被考虑进去。我所说的3%-5%是一个最保守的预估。最后你会看到一列数字,100万,103万,106万,….,130万(总共10年的现金流)。

所谓的运用时间成本折现,就是今年能收到100万跟10年后收到100万的意义肯定不同。时间成本折现就是计算10年后收到100万相当于目前收到多少钱。

 

如果把下面几项都阐述一遍的话,估计又要被推广小妹又要说文字太多了。所以下面的几项,我放到下周三来为大家仔细讲解。大家也不会阅读疲劳,那我们下周三见。

下周三内容:

1. 成本估值

2. 收入估值

3. 市场估值


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