4月中旬，创业公司武汉初心科技有限公司旗下产品“石墨文档”，宣布完成近亿元B轮融资，由今日头条领投，光谷人才基金跟投。
此前，石墨文档获得三轮融资，分别是：2014年12月来自明势资本等三家机构的800万元天使轮融资；2016年8月获得山行资本、心元资本等领投的数千万元Pre-A轮融资；2017年11月获得由今日头条领投的数千万元A轮融资。
石墨文档成立于2014年5月，产品于2015年6月正式上线，定位为中国版的Google Docs ，可以实现多人同时在同一文档及表格上进行编辑和实时讨论。
4年融资4轮，可以说是备受VC（Venture Capital,创业投资）关注了。而石墨文档CEO吴冰回忆说：“武汉一投资人曾问我，微软这么多人做（文档）你凭什么做（好），他们认为这样的商业模式不可能成功”。由于团队得不到资金支持，吴冰远去北京，一路过关斩将，拿下的几轮融资基本由一线城市的投资机构领投。
苦于得不到本土VC青睐的互联网创业者大有人在。
武汉新晋独角兽斑马快跑，也遇到过融资尴尬：“湖北的投资机构在路边数车的数量，以此财务数据来决定公司估值。”
专注于C2B模式的消费者直采组织“大件会”，在2017年底获得由沸点资本领投的3000万元A轮融资。“一开始跟武汉的VC机构接触得比较多，一共有四五家吧，前后谈了差不多一年的时间。其中有一个已经签了意向书，甚至连尽调都做了，但最后也不了了之。”大件会创始人梁夏透露，后来跟沸点的合作效率就很高，从看项目到定下合作意向只用了一周，打款也在一个多月之内就完成了。
据悉，武汉时光部落网络有限公司（产品为“时光小屋”）已在近期解散了武汉的主要团队，将公司大部分业务搬迁至北京，最主要的原因就是“想离靠谱的投资人更近一点”。
而包括石墨文档在内的一些武汉互联网初创团队，也早已采取武汉-北京/上海多地联合办公的形式，或者将公司核心业务迁往一线城市，以便让投资人更直观地看到公司核心价值。
“在北京上海这样的一线城市，投资机构比较密集，融资、分享之类的活动也多，对投资人来说各方面的综合成本肯定比亲自来武汉要低，一些差不多的项目很可能也就一起投了。而在武汉，除非你公司做得特别突出特别好，吸引外地投资人过来的可能性才更大。”武汉山骁科技有限公司创始人程轩昂表示。
山骁科技是一家以AR技术为核心的互联网科技公司，此前曾获得两轮、数千万元融资，均由外地机构领投。
3月23日，科技部火炬中心发布《2017中国独角兽企业发展报告》，公布2017 年的共164家中国独角兽企业，其中武汉占据5席，斗鱼、安翰、卷皮网、斑马快跑及直播优选榜上有名，全部位于光谷。而2016年武汉的独角兽企业仅为2家，仅一年时间便新增了3家，这样的成绩使武汉在全国各城市中排名前五，仅次于北上杭深。
毫无疑问，近几年武汉涌现出许多优秀的创业企业，但回顾其壮大过程，无论是卷皮还是斗鱼，都是在外面拿到的投资。
武汉创业红娘公益服务中心做过一项统计，2015-2017年这三年里，通过该平台促成的融资项目达148个，仅有13%是由武汉机构参与投资的，北京、上海的VC占去了半壁江山，其中个人投资占18%。
本土明星企业（不完全统计）
至于为何互联网创业公司得不到本土VC的“垂青”，原因很多。
武汉FA机构（Financial Advisor，主要为企业融资提供“撮合”服务）“猫眼资本”投资总监吴金龙感慨：“要撮合本土创业者和投资机构太难了，不是融资金额谈不拢就是双方预期不一致，匹配度不高。”
“感受最明显的差距就是，一线城市的VC，尤其是大型机构，更注重企业的战略，也就是更加长远的成长性，而不太在乎当下是否盈利这些。但本地的机构，独立判断能力就相对弱一些。”梁夏坦言。
“基本上投资金额大一点的，大几千万上亿的这种，都是由领投基金来发起的，可能是一家大机构牵头，然后再有一些小机构跟投。但很多互联网公司并不接受这种搞法，觉得把公司的结构搞得很复杂，后期管理等各方面成本都比较高。”程轩昂说。
梁夏也认为本土VC更愿意在大机构后面跟投。“本土VC对早期项目参与得很少，但往往到后期，价格已经很高了，还不一定进得去。”梁夏认为，投资比的就是眼光，尤其是早期项目，投资经理的格局非常重要，真正优秀的项目越早进入就越好。
“据我所知，很多武汉的互联网公司只要有机会，还是更愿意找大的投资机构合作，大机构本身自带的资源就多，而且投资经理的素质确实要高一些。说实话，本地机构靠谱的不是很多，数量和质量都差一些。”有互联网公司创始人表示，“武汉创投圈还流传着很多本土投资人跟创业者扯皮的故事，这也把我们吓到了。”
上述人士分析，本土VC跟一线城市的差距体现在“投资经理的水平和视野”，他控诉称很多本土的投资经理“对行业和趋势没有自己的判断，只会跟投，但既然大型机构都愿意投我，我还要你干嘛？”
梁夏还谈到另一个细节。“大件会融完A轮以后，也有本地一家市场化的VC托朋友找过来，说是想谈合作。但我跟那个基金的合伙人见面时，对方跟我讲话的语气就像训小孩一样，让人感觉比较难受。”梁夏说，自己接触到的全国性大机构的成熟投资人，往往觉得创业者对行业的了解比他多，对创业者都是非常尊重的。
“现在信息化程度这么高，真正好的项目，其实是不缺资金和机构的，不怕融不到钱。大机构不会特别主观，一般就是看项目本身，而不会因为手里有钱就高高在上。”梁夏说。
不过，程轩昂也认为，互联网创业公司如果有搬离武汉的情况，融资难应该只是其中一个原因。其他的潜在因素也可能是高端人才缺乏、市场容量不够等等。
联想之星·星云（武汉）加速器CEO卢建为也表示，可能确实有个别互联网公司搬离的情况，但绝对不是主流。
“相反，我们看到国内的顶级投资机构，像红杉资本、今日资本、高瓴资本等正在加速对武汉的投资布局，说明资本市场正在看好武汉的发展。”卢建为说，一方面武汉本地的创投水平和氛围都在不断提升，另一方面城市的双创氛围近些年连续活跃，项目团队和质量也越来越好。我们相信随着武汉产业集聚效应增强，高附加值产业得到更好的发展，武汉的创投界必将成为经济发展和产业升级的重要推动力。
其实，本土投资机构缺失、初创团队融资的窘境在国内二线城市（或者称“新一线城市”）中普遍存在，从历史角度看很重要的原因是本土互联网创业氛围尚未形成，企业实力普遍较弱，难以达到VC们的投资门槛。比如有调查显示，在成都的创投圈，本土VC投资比例甚至不到一成。
卢建为表示，武汉本地的互联网创业团队跟一线城市比起来，差距主要有几个方面：一是产品的原创性、创新力尚有欠缺，产品更新速度也要慢一些；二是营销宣传比较弱，可能会有好的项目，由于不擅于对外宣传推广错过了不少好的机会；三是市场信息的灵敏度也差一些，受整体市场环境的影响，相对一线城市来说信息更新要晚3-6个月；最后就是本土企业和用户对新事物的接受和尝试意愿相对要弱。
事实上，面对创业人才和优质团队的“流失”，本土机构也很焦虑。
梁夏介绍，前文提到的那家连尽调都做完却没有最终合作成功的机构，当事投资经理随后也离职了，其中可能也有“看到优质项目却无法推进”的无奈。
在武汉，多数VC都是由政府主导的国资背景，很多都带有产业园性质，仅有少部分为中小型风险投资机构和关联业务型投资机构。他们大多偏爱传统产业，如激光、电子，以及生物医药、智能制造等战略性新兴产业，这也在很大程度上决定了城市的产业版图。
一位不愿具名的市场化VC机构投资经理透露，武汉本土机构普遍的投资策略是，瞄准已经预备上市的中小板和创业版的优质企业，这些公司大都经营了5-10年以上，有固定资产和清晰的商业模式。“尤其对于技术迭代迅速的互联网企业来说，本土投资人的确存在各方面准备都不足的问题，呈现一种又爱又怕的状态。”
目前，光谷地区高新技术企业达1000余家，软件和互联网企业2000多家，加上摩拜单车、ofo、慕声科技、跟谁学、江民科技、尚德机构、猿辅导、东方梦幻等8家炙手可热的互联网企业在此设立“第二总部”，光谷对人才、技术和资本的渴求在一定程度上呈现“嗷嗷待哺”之势。而这些又恰恰是“独角兽”辈出的领域。
据不完全统计，过去五年间，在武汉参与风险投资的本地机构有27家，东湖天使基金、武汉科创天使、华工创投、光谷生物人才创投等机构成为领军者。但与此形成对比的是，同时期在武汉投资的外地投资机构多达45家。
猫眼资本成功撮合的两例创业者对接外地融资，总规模接近3亿元。从这个数字来看，这既是市场需求，也是本土机构的机会。
而现在，如何像天使一样来呵护这些优质的本土互联网企业，助力他们成为将来的“独角兽”，也是本土VC正在思考的问题。