近日，中国在线教育服务商尚德机构向美国证券交易委员会递交了上市申请，拟赴美上市，融资至多3亿美元，有望成为第一家在美上市的成人线上教育机构。招股书披露，2015年、2016年及2017年上半年，尚德机构营收保持高速增长，而净利润却持续亏损。
尚德机构拟在纽交所上市，代码为STG。目前此次IPO的定价尚未披露。高盛亚洲、摩根大通和瑞士信贷是尚德机构IPO的联合簿记人。招股书显示，尚德拟募集至多3亿美元，募资将主要用于课程及教育内容开发、信息技术系统相关研发、营销和品牌活动、潜在选择性投资和收购，以及一般企业用途。在持股结构方面，尚德机构目前高管和董事合计持有公司总股本的64.6%，其中欧蓬持有的普通股占总股本的45.3%、CEO刘通博持有的普通股占总股本的16.8%。公开资料显示，尚德机构成立于2003年，2015年曾获新东方投资，主要为年龄18岁以上的用户提供证书培训、学历培训等职业教育课程。2014年6月起，尚德机构完全从国内传统面授培训转型为互联网培训，并建立了职业培训在线直播平台。借助互联网平台，公司服务学生人数从2015年的20万增长至2017年6月30日的40.8万，自2014年来共服务55万学生。财务数据显示，公司在2017年上半年实现净营收3.61亿元，较上年同期的1.74亿元增长107.3%。2016年全年的净营业收入为4.19亿元，较2015年的1.59亿元增长了163.4%。营收高速增长，但盈利仍是尚德机构面临的难题。公司在2015年、2016年及2017年上半年的净亏损分别是3.18亿元、2.54亿元和2.32亿元。从成本来看，目前尚德机构用于销售及市场的费用要高于产品开发的费用。2015年、2016年及2017年上半年，尚德机构产品开发费用分别为519万元、1393万元和1104万元，而销售及市场费用则分别为3.33亿元、5.04亿元和4.93亿元。
尚德机构在招股书中表示，随着公司在品牌推广、销售和市场的付出，包括雇佣额外的销售和营销人员、学生咨询和销售过程的数据分析投资、扩大网上营销渠道等，预计公司的销售及市场费用将会继续增长。此外，在可预见的未来，公司计划继续在增加市场份额、提高技术基础设施能力方面大力投资，以更好地支持更大的学生容量、提供额外的课程和教育内容。
