招股书显示春来教育截止2015年8月31日年收入为3.4亿，到2016年8月31日年收入为3.8亿，到2017年8月31日止年收入为4.6亿。
位于河南商丘的春来教育成立于2004年，是一家民办普通高等教育提供商。集团旗下现有商丘学院、安阳学院、商丘学院应用科技学院（商丘学院开封校区），参与投资了长江大学工程技术学院。
招股书显示，春来教育盈利情况良好，调整后净利润连续三年增长，截止2015年8月31日年度盈利7614万，截止2016年8月31日年度净利润8818万，到2017年8月31日年度净利润1.55亿。另外，春来教育毛利率一直保持在60%以上的水平。
图片来源：春来教育招股书
此外，春来教育在招股书中指出，“我们目前享有的任何优惠税务待遇，尤其是我们学校的免税地位，一旦遭取消，则可能对我们的经营业绩造成重大不利影响。”春来教育为何会有这样的忧虑？
根据春来教育官网显示，其办学以“非营利”、“公益性”为原则和目标，根据《企业所得税法》的实施细则，非盈利组织及提供正规教育服务获得的符合条件的收入可豁免缴纳企业所得税。而招股书证实，河南春来、安阳学院及商丘学院（包括开封校区）此前已收到相关地方税务部门豁免缴纳企业所得税的确认、批准。
春来教育享受税收减免政策，截止2015年8月31日年度免税1569万，截止2016年8月31日年度免税2744万，到2017年8月31日年度免税3791万。
图片来源：春来教育官网
，民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校。非营利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余全部用于办学。
但如果春来教育成功在港股上市后，将会把收益分配给股东，但这样的行为并不符合非营利性民办学校的规定，这将决定影响春来教育未来是否可以获得“非营利”的免税优惠。
除去“非营利”的标签让人质疑外，春来教育的教学质量也让人担忧。根据招股说明书，可以看到在2017-2018学年在校总人数达45210人，截至2017年8月31日，春来教育拥有1406名全职及兼职教师。
据此计算，春来教育旗下商丘学院、安阳学院、商丘学院应用科技学院，三家学院的“师生比”约为1：32。，2014年全国普通高校师生比为1：17.68。，其中对基本办学条件做出规定，合格标准如下：
图片来源：
师生比，是指学校专任教师数与折合在校学生数的比例，是本科教学评估中用来衡量高校办学水平是否合格的重要指标。在一定程度上体现了我国高等教育规模的大小、高校人力资源利用效率，也从一个侧面反映了高校的办学质量。
显然，春来教育的1：32的师生比距标准要求相差甚远。在春来教育截至2017年8月31日的年度支出中，教职人员成本6792万，其中涉及全职、兼职教师，以及其他教职人员。如果依照45210名学生和标准的1：18师生比计算，则需要增加1100名教师，则会增加人员成本近5300万。
如果，春来教育“非营利”标签被摘掉，，则需要追加近1亿的支出，现有的1.55亿元净利润会被蚕食六成。而在春来教育的招股书中，对“师生比”并未提及，也没有就这种风险进行明确提示。
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