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中概股频破发,爱奇艺新模式能否突出重围

远见财讯 2020-09-15 11:18:37


导语:先是B站,再到爱奇艺,最近纳斯达克交易所是相当热闹,本来是一件让人振奋欣喜的事情,却没料到,他们都纷纷一上市就跌破发行价,是因为上市时机不对,还因为投资者们不稀罕呢?


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出师不利,首日上市就破发

爱奇艺今日正式在美国纳斯达克上市。百度CEO李彦宏及夫人马东敏也出现在了敲钟现场,真是好不热闹。


 

爱奇艺IPO发行价定在18美元/ADS,较发行价上涨1.1%。融资金额达22.5亿美元,远超此前计划募集的15亿美元。但在上市首日开盘之后,爱奇艺并没有迎来预期中的满堂彩,一开盘就和美股大盘走势背离,眼看着美股在亚马逊、FaceBook等一系列科技股的带领下一路拉升,爱奇艺却只能在底下眼巴巴的望着,自己是一路下挫,毫无抵抗之力。开盘仅仅几分钟便跌破发行价,跌幅一度超10%,最终收跌6.45%,换手率为11.264%。同样是相当凄惨!

 

魔咒!中国股票在美全破发


为什么小编要说,爱奇艺同样凄惨呢?那是因为最近的中国企业像被下了魔咒似的,在美股上市的股票纷纷首日破发。从上个星期五开始,尚德机构、精锐教育、哔哩哔哩以及爱奇艺这四个公司都相继的在美股破发:尚德机构首日下跌3.48%,精锐教育下跌7.09%,哔哩哔哩咱们昨天也有文章给大家分析过了,首日下跌2.26%。而在这之中最惨的就要数尚德机构了,到目前为止已经整体下跌了近28%。引得网友们惊呼:“难道美国人不炒新吗?”。


 

八年艰苦奋斗


对于爱奇艺,公司从2010年成立至,这八年的时间其实一直都在打“持久战”,为的就是能够进行IPO。独立IPO是爱奇艺成立之初设定的目标,而龚宇正是带领着爱奇艺用了八年的时间,才完成了这个夙愿。


回顾爱奇艺的八年上市的历程,可谓是一路坎坷。2014年,爱奇艺首次传出要赴美上市的消息;2015年,传说中的上市地点,从美国又变成了国内的战略新兴板;2016年2月,爱奇艺宣布私有化,但5个月后,却因价格和交易结构没有谈妥,导致私有化夭折。2018年,爱奇艺好不容易成功赴美上市,但第一天的成绩却令人沮丧。



爱奇艺能走到今天,跻身为视频行业的第一梯队,与腾讯视频、优酷土豆三分天下,都离不开百度的持续输血和掌舵者龚宇的力挽狂澜。爱奇艺其实是视频行业的后来者,它初成立时,国内视频江湖已经有了一批“老大哥”了。


2009年,酷6被盛大收购之后,在美国纳斯达克上市;2010年8月,乐视网在中国创业板上市;2010年和2011年,优酷、土豆先后赴美上市。其实爱奇艺进入市场的这一年,正是视频网站酣畅的时期。当时对内容版权的激烈争夺,让每家都处于亏损的状态,但即使是这样,爱奇艺依旧是占有了自己的一席之地。


启明创投合伙人黄佩华曾经这样评价过爱奇艺CEO龚宇,“他是一个有魄力的人”。为什么会这么说,咱们就一起来看看龚宇的魄力。首先是在爱奇艺的版权投入上,他几乎不计成本地砸钱买版权。在2014年的一次演讲中,他曾表示:“虽然爱奇艺比别人晚了四、五年的时间成长起来,但是现在都已经超过了其他行业的竞争对手,因为我有一个重要的原因,钱,砸钱,该砸钱的时候千万别手软。”



2013年底,爱奇艺以2亿元拿下湖南台5个综艺节目的独播权,当时湖南台卖给每家视频网站的价格是600万元。龚宇那时就判断,就算他不拉高价格,别人也会拉高价格,不如比别人先走一步,避免淘汰出局。由此可见,龚宇的魄力不是一般人能比的。但你要问难道他不会害怕失手吗?答案当然是会,之后当龚宇回想起爱奇艺在版权上的砸钱经历,表示自己有时候也会觉得害怕。但他并没有因为“害怕”而停止押注版权,甚至在不少时候他都是那个最先尝试的人。


在一次演讲时,他说道:“创业一定要有前瞻性,前瞻性就是要干得早,赌得对”。


“赌得对”,结果已经证明了确实没什么失误。那“干得早”又体现在什么地方呢?这个体现在爱奇艺在移动端和付费会员业务的布局。2010年4月,爱奇艺成立之初,整个视频行业还是网页播放模式为主,而短短两个月后,爱奇艺就开始布局起了移动端,并在移动视频时代抢占了先机。一年之后,爱奇艺开始尝试会员付费业务,但进展十分的缓慢,当时大多数网站还是在提供免费的内容,会员付费的好处也仅仅是免广告,这很难吸引用户付费。而爱奇艺付费会员的大幅增长始于2015年,这个主要是益于它的自制网剧《盗墓笔记》。



爱奇艺在这部剧上首次尝试付费会员抢先看的模式,最后大量会员的充值导致服务器一度崩溃,显然爱奇艺做到了付费会员业务的里程碑。


八年来爱奇艺走到如今的地位除了龚宇的前瞻性以及十足的魄力,同样也离不开百度的支持。爱奇艺为主的内容成本开始,百度的内容成本逐渐增加,从2012年2.151亿元,持续增加到2016年的78.64亿元,百度除了资金投入,还为爱奇艺提供了流量、技术等支持。但就是因为这样,爱奇艺也一度被投资人视为百度的包袱,在去年2月,爱奇艺将私有化的消息公布之后,百度在舆论和资本市场都受到了好评,股价因此上涨。但私有化失败后,百度又来背锅,再度被投资人各种质疑,比如百度对爱奇艺的投入会到什么程度?何时盈利?等等。如今爱奇艺IPO,我想也总算能让百度松一口气了。

 

咱要做Netflix Plus模式,咱不追求短期的利润!


对于一直深陷无盈利的泥沼之中的爱奇艺,相信很多朋友都像小编一样,心中存着疑惑,爱奇艺接下来是要开始收割盈利了吗?


前几日,龚宇接受了多家媒体的采访回答了这个问题,他表示,爱奇艺现在不追求短期的回报和利润,因为这样才更符合爱奇艺和股东的利益,他说:“我们的信心来源于三大驱动力——品牌广告、付费用户以及信息流广告,因为前三个驱动已经为未来五到八年的发展奠定了基础,所以,爱奇艺可以更从容地寻找第四或者第五个驱动力”。


对于未来龚宇指出,国际投资者对中国网络视频行业非常关注,关于爱奇艺是否拓展海外业务的问题,短期内还是处于规划尝试的阶段,商业模式与Netflix会有明显的区别。他向大家解释说:“对爱奇艺来讲,因为中国市场足够大,所以更想在中国的主要市场上把商业模式做得更加丰厚,我们的商业模式是“一鱼多吃”的模式,或者叫Netflix Plus的模式。



Netflix是优选内容+订阅收入的商业模式,对爱奇艺来讲,这是基础,同时对于内容来讲,爱奇艺会建立生态系统,把文学、漫画、轻小说、网游、商城等通过IP串联起来,形成“一鱼多吃”。也就是投入一块钱做内容,用不同的文艺作品形态来表达。通过广告、收费、打赏、付费阅读、衍生品授权等等多种商业模式来做货币化,把一个市场吃透,把它的货币化能力充分挖掘。”


看来爱奇艺在未来的发展规划还是十分清晰明朗,对于IPO,爱奇艺目前更想做的是长线、是自己的价值。如果想知道更多的资讯,请关注我们的微信公众号“远见财讯”,无远见,不投资。


总编辑:Sky   编辑:王婷

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